去年炒股赚了两百多万，今年却想方设法凑了五百万继续往里投。我有个同事就是这样。过去这半年，我几乎是坐在办公室里，亲眼看着一个赚过大钱的人，一点点被股市改变。 这个同事姓陈，平时就坐在我斜前方，位置靠窗。 去年他买进那只股票以后，整个人就像长在行情软件上了。隔不了多久就看一眼股价，连中午去食堂吃饭都嫌耽误时间，总让我们帮他捎一份回来。 当时他投进去一百多万，行情最好的时候，账户里浮动盈利超过两百万。 后来他卖掉了一半，另一半还留着。结果股价往回跌了一截，没卖的那部分又吐出去一些利润。最后真正装进口袋的，大概还有两百多万。 这个收益放在我们部门，其他人的理财成绩基本都没法跟他比。 可到了今年，小陈的状态明显不一样了。 年前发的年终奖，他一分钱没舍得动。过完年，又从岳父那里借来一笔，再把自己的积蓄和去年炒股赚的钱全部凑起来，硬是攒出了五百万。 他跟别人聊起这事时，说得很有底气：去年不过是先练练手，今年才准备认真做一场。 听见这话，我心里顿时有种不好的预感。 因为类似的经历，我早就从另一个人身上见过。 那个人是我表哥。 二零一五年股市那一轮行情，他刚开始也是赚了些钱，随后觉得机会难得，干脆借钱加杠杆，把资金全部压了进去。 后来发生了什么，经历过那年六月份以后行情的人应该都有印象，网上也能找到不少当时的记录。 表哥最后不得不卖掉一套小户型住宅来还债。为这件事，表嫂跟他闹了将近半年。 去年春节，家里人聚在一起喝酒，他喝多以后又翻起了旧账。 他说，如果二零一五年没有借钱加仓，而是拿着前面赚到的利润收手，现在家里说不定还能多留下一套房。 所以，我担心小陈，并不是盼着他赔钱。 而是这些年我渐渐有个感觉：对普通股民来说，最容易失去分寸的时候，可能不是第一次亏损，而是第一次赚到大钱。 听起来似乎不合理。 可你仔细想想，赔过钱的人，心里多少会留下点害怕。害怕之后，就可能少买一点，谨慎一点，至少不容易一下子把全部家当都搭进去。 但赚钱带来的反应完全不同。 尤其是那些碰巧踩中行情、短时间赚到大钱的人，往往特别容易相信自己。 问题就在这里。 运气和能力，带给人的成功体验太接近了。 账户里多出来的那串数字，不会告诉你，究竟是你分析得准，还是市场恰好把你带了上去。 它只负责显示盈利。 至于这份盈利该记在谁头上，人通常很乐意把功劳全部领走。 小陈身上就有这个问题。 后来有一回，我专门问过他，去年为什么会选中那只股票。 他告诉我，当时看新闻，得知那家公司所在的行业存在重组机会，国有资本可能参与整合，他感觉后面会有行情，所以就买了。 我又问，他下单之前花了多长时间研究？ 他想了一会儿，告诉我，也就是翻了几天公告，再看看几个股吧里大家怎么讨论。 我听完都不知道该怎么接话。 几天时间，研究一家市值一个多亿的公司，然后把一百多万投进去。 这不像经过了多少轮严密推演，更像是刚好听见风声，就赶上了那趟车。 在我看来，他去年那两百多万利润，很大程度上来自行业整合预期推动的行情。 风向正好的时候，很多人坐在车上，都可能觉得自己方向盘握得不错。 但小陈不接受这种解释。 他现在经常拿去年那笔成功交易当证据，意思很简单：我去年就是照这个思路买的，而且确实赚钱了，这不就说明我的办法有效吗？ 最让我担心的，恰恰是他对自己那套办法深信不疑。 因为我也经历过差不多的事。 二零二零年，我买过一家消费类公司的股票。 刚买进去，股价就上涨。我一看有利润，又往里面加钱，没想到加完以后还继续涨。 那段时间，我觉得自己终于摸到了炒股的门道。 每天研究财务报表，研究得特别认真，甚至觉得以前那些亏损，不过是自己还没开窍。 后来股价从高位开始往下跌。 我不愿意承认判断出了问题，就一直拿着，想着迟早能涨回来。 结果一路扛到亏损超过百分之三十，我才咬牙卖掉。 出局之后，我把整个过程重新梳理了一遍，才发现一个特别尴尬的事实。 从买入到卖出，那家公司的基本面并没有发生什么根本变化。 真正变了的，是市场环境和资金状况。 资金充裕、行情向上的时候，我怎么买都像是正确答案。等市场冷下来，之前被我奉为经验的那套操作，突然就不好使了。 那以后我才意识到，想知道自己到底有没有投资能力，不能只看行情好的时候赚了多少。 得等行情变差以后，再看看自己还能剩下什么。 毕竟上涨的时候，很多人的账户都像开了窍。 可惜，小陈不太愿意听这些。 今年拿到五百万之后，他还专门设计了一套资金安排。 整个账户分成三份。 一份作为长期持有的底仓，一份拿来做波段交易，还有一份暂时不动，准备等市场出现明显低点时再抄底。 听他介绍的时候，我甚至觉得，这回他确实比去年成熟了。 至少明白不能把所有钱都堆在同一个位置。 然而四月份的一次下跌，很快就让我改变了看法。 他的底仓部分，在短短两个星期内亏了将近百分之二十。 因为我们坐得近，我几乎每天都能看到他的状态。 奇怪的